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BAL币简介

在Balancer的官网,可以看到它将其定位为“非托管的投资组合管理者、流动性提供者以及价格传感器”。对于初次接触Balancer的用户来说,一下子比较难理解为什么它是投资组合的管理者,同时又是流动性提供者。

如何来简单理解Balancer?

虽然存在不少差异,但为了更快读懂Balancer,可以将Balancer简单理解为Uniswap的通用化版本。正因为这个通用化,赋予Balancer不同于Uniswap的特性,从而产生不同的使用场景,最终带来路径的差异化。

Uniswap和Balancer都是AMM(自动做市商)模式,但Uniswap更像是Balancer的特殊版,而Balancer更像是Uniswap的通用版。Uniswap是自动化的代币兑换协议,它不是采用订单撮合的模式,而采用流动池的模式。

在Uniswap的做市商模式中,其流动性池涉及到两种代币,在提供流动性时,流动性提供者须将各50%价值比例的代币注入到流动性池。在Uniswap中兑换代币,本质上就是往流动性池中注入一种代币,同时提取另外一种代币,其流动性池是恒定乘积。

由流动性提供商向流动性池提供代币对,其价值比例为1:1,也就是说,比如你提供100个MKR,同时需要提供221个ETH来做市(蓝狐笔记:截止到写稿时的价格大约是1MKR=2.21ETH)。其自动做市商模式是恒定乘积模式,如果按照上述的例子,其恒定乘积为100*221=22,100(蓝狐笔记:关于Uniswap,可以参考蓝狐笔记之前的文章《一文读懂Uniswap》《如何在Uniswap上赚取收益?》《Uniswap
V2:未来的Uniswap会是什么样》)。

如果有用户用1MKR来兑换流动性池中的ETH,那么流动性池变为101MKR,根据其恒定乘积,那么可以兑换出2.19个ETH(为了简化,这里不计入0.3%交易费用)。

那么,如果将这个模式进行通用化,会得到什么?那就是Balancer。它们之间的关系,部分类似于Maker和RAI的关系。

如果按照Balancer的模式,其恒定乘积就相当于(100)^0.5*(221)^0.5=148.66,其中0.5的比重是固定的,148.66的乘积也是常数,代币价格的变化取决于注入和提取代币的量。如果按照这个模式,那么注入1MKR,同样也可以兑换出2.19ETH。也就是说,按照Balancer的模式来看,Uniswap的做市模式是将两个代币的价值比重固定为各0.5。因此,最终来说,两者代币池的兑换价格是一样的。

Balancer的通用化是指,将池中的代币,从2个增加为多个(目前Balancer最高可以设置为8个),将各50%的比重改为完全自定义的比例,也就是说,在ETH-MKR的池中,不再限定为必须各注入50%价值比例的相应代币,而是注入用户自定义比例价值的代币,例如75%的MKR和25%的ETH。当然,如果用户将代币设定为2个,一个是ETH,一个是MKR,比例为1:1,那么这跟Uniswap上的相应代币池没有区别,当然交易费也可以设定为0.3%。

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作者: 好币吧

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